“人民币升值将现拐点？”

本篇文章2007字，读完约5分钟

中间价对人民币的对美元汇率

现在，华尔街的多轮投票开始唱空人民币。 日前，从巴克莱到德意志银行的外汇战略家提议向投资者出售人民币。 人民币结束长达数年的升值后会转为贬值吗？

据悉，5月末以来，人民币即期汇率之前的大涨势头转为小幅下跌，市场传出人民币贬值的呼声。 昨天，外汇分析师向本报记者表示，目前人民币确实不具备升值基础，因此从市场战略来看空人民币无可厚非。 但只有中间价格有下跌的趋势，才能证明人民币出现贬值的趋势，目前中间价格持续上涨的趋势似乎还没有逆转的迹象。

机构动向

多条华尔街投票观看空人民币

2005年汇改以来，人民币对美元汇率基本保持单边升值态势，今年以来人民币加速升值。 4月1日至6月19日的50个交易日中，人民币兑美元中间价为22次，为2005年汇价以来最高。 截至6月19日，今年人民币美元基准值已累计上涨1200个基点，累计涨幅接近2%。 去年全年人民币对美元基准值累计升值仅为154个基点。

面对今年上半年人民币这样单边加速升值，华尔街的鳄鱼们不再看好人民币。 德意志银行和巴克莱银行等华尔街多家投资拆船师建议投资者抛售年来最高的新兴市场货币人民币。

据外讯报道，巴克莱银行报告称，“中国央行将扩大人民币交易区间，抑制对人民币升值的单边押注”。 报告指出，近期中国迎来了扩大人民币汇率日内波动幅度的关键期，这一机会十分难得。 如果近期人民币兑美元即期汇率继续走弱，中国央行很可能出台扩大日内波幅的政策。 巴克莱建议顾客购买一个月美元兑人民币看涨期权，预计离岸市场美元兑人民币将升至6.223。

德意志银行拆船师在两天前的报告中表示，人民币套利交易的趋势可能会随着美国国债收益率的上升而消失，从而失去中国廉价贷款的重要来源。

此外，控制12亿美元资产的traxis合作公司货币经理厦门比塞特指出，中国人民银行周一将汇率明确至创纪录高位后，人民币币值将逐渐下跌。

市场扫描

人民币汇率以急剧上升之势暂停

据悉，5月底以来，人民币即期汇率暂停前的大涨势头转为小幅下跌，即期汇率已从历史高位下跌近200点，同时迅速逼近中间价。 继上周人民币对美元汇率中间价连续4天上涨后，近期即期汇率没有追随中间价刷新新高，而是下跌了好几天。 因此，市场上很多人认为人民币将结束本轮上涨。

本周，人民币对美元汇率中间价本周创下新高后，连续第二天出现回调。 昨天，人民币对美元汇率中间价为6.1677元，比上个交易日低26个基点，人民币对美元即期汇率昨日再次下跌。

对此，一家银行的外汇交易员表示，到了6月底、半年末，面对有点季节性的汇率诉求，一些银行为了落实20日文，可能会在月末之前集中买入综合首付，成为即期汇率的扰动因素。

招商银行(行情、资金、股吧、问诊)总行高级分析师刘东亮认为，近期人民币汇率的波动并不代表市场已经发生了转换。 分析表明，由于外管局20号文，即《关于加强外汇资金流入管理问题的通知》将于6月底实施，迫于外汇坏账率评估的压力，银行可能已经开始提前买入并达到美元头寸，这就是近期美元买入的力量 预计6月晚些时候即期汇率将明显波动，短期汇率下跌概率较高，幅度扩大，但只要中间价继续保持强势，20日的影响一旦消化，即期汇率将再次进入上涨之路。

专家的见解

押注人民币有出现拐点的风险

华尔街开始看空人民币。 人民币不是结束本回合的升值后走向贬值吗？

“目前人民币确实不具备升值基础，从市场战略来看空人民币无可厚非。 但是人民币的定价权绝对不在华尔街手里。 我建议以中央银行的政策风向为基准。 ”刘东亮昨天在接受记者采访时表示，5月份的外贸数据大大低于预期，在这样低迷的外贸背景下，人民币升值确实难以持续支撑。 随着美联储退出qe的预期高涨，国际资本将从新兴市场流出的猜测层出不穷。 在这种市场氛围下，大盘汇率萎缩，汇率有可能上升，人民币升值的势头也将在一定程度上得到缓和。

刘东亮表示，人民币是否升值，关键在于中间价走势，而不是汇率短期波动，只有中间价持续表现出微弱的回调，才是真正的贬值信号。 从这几天中间价格的波动看，还没有出现任何趋势，某个交易日的走势不具代表性。

“中间价格持续上涨的趋势还没有逆转的迹象。 ”刘东亮表示，在政策层面出现确定的不上涨信号之前，建议继续按照看涨人民币的思路操作，人民币出现拐点存在较大的政策风险，时间长短不明确。 但是，如果中间价格连续下跌，或者出现央行大量买入美元抛售人民币的信号，则人民币升值将被视为拐点。

交通银行(行情、资金、股票酒吧、问诊)首席经济学家连平宣布，5月份外汇获得额仅为668亿元，比上个月大幅下降。 监管部门加强对短期资本流动性的监管，严厉打击公司虚假贸易外汇对冲是重要原因。 中国经济增长率减速、美国量化宽松政策收缩等宏观形势变化，已经开始改变国际资本流向。 下半年资本流入明显放缓，人民币升值压力减弱，可能形成贬值预期。