“市场吁降准 央行难妥协”

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昨天，央行被动地向公开市场投入了250亿元资金

最近，市场上频繁出现大型金融机构要求央行允许资金释放的信息，希望通过这种方式缓解目前的流动性。 但是，从各方面透露的消息显示，虽然准落后在理论上是可能的，但是很难“落地”。

在市场流动性非常紧张的今天，央行并没有停止发行中央票据。 昨天，央行在公开市场发行了20亿元的3个月央票，参考收益率持平于2.9089%。 周一咨询量的正回购和相反的回购没有出现在昨天的公开市场操作中。 由于昨天到期的央行券和回购金共计270亿元，央行一天实现了250亿元的净资金投入。

据统计，在6月剩下的时间里，只有6月21日180亿元的央票到期，正回购没有到期。 上半年剩下的时间里，央行被动投入的流动性规模很小。

外汇局于5月初发行《20号文》，开始打击虚假外贸取得成效，5月金融机构新增外汇占款较4月大幅下降。 因此，一些金融机构期待流动性补给降价。

一些银行人士认为，银行间资金紧张在一定程度上源于银行内部的问题，如加强对银行理财商品、票据融资的监管等。 央行将目前资金紧张的状况理解为结构性问题，也许可以依赖银行间的自我调整。 这是因为不打算采取积极措施加以解决。

银监会主席尚福林日前在年城商行年会上强调，有必要防止不符合实体经济真实诉求的“金融创新”，防止资金自我循环，监督套期保值行为，确保信贷资金流入实体经济。

尚林的这一表态被市场所理解，央行和银监会的评价一致，将当前的流动性紧张归结为结构性问题。 基于这样的认识，货币政策的中性取向预计短期内不会发生变化，很可能从解决结构性问题着手，采取措施梳理金融市场与实体经济的关系。

“通过激活货币存量来支持实体经济的快速发展”是决策层最新的提法。 分析师表示，决策层的表现表明，今后货币信贷的监管点将是充分利用库存，而不是增量拷贝。 为了将货币供应量控制在合理的范围内，货币政策通过数量控制维持中性。