“上半年放贷将破5万亿 下半年信贷宽松局面难持续”

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6月刚过一半，4大银行新增信贷投放量已接近5月新规模，6月信贷总额更是突破1万亿元大关，但据此，今年上半年信贷投放总额将超过5万亿元，这也是下半年信贷大幅放缓的原因 这是因为人们认为，即使在4万亿元大投资时期的2009年，银行释放的9.6万亿元一天的信用也一直达不到天花板。

据统计，6月1日-9日，国有4大银行信贷投放量共计2170亿元，已超过4大银行5月份全月投放量2080亿元，远远超过去年6月份全月的1800亿元。 其中，工、农、中、建四大银行信贷投放量分别为750亿元、580亿元、380亿元和460亿元。 据了解，通常情况下，4大银行的信贷投放量占银行整体信贷投放量的35%-40%，仅6月上旬，银行信贷投放量就达到5425亿-6200亿元，接近5月6674亿元的月度信贷投放量。 按照目前的信贷投放速度，6月银行信贷投放量很可能达到相当高的水平，远远超过5月的信贷总量。 据业内人士称，6月银行新增融资规模接近万亿元的可能性极高。

关于6月融资投入的井喷式增长，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，最重要的原因仍是季节性因素的影响。 “按照每年的惯例，上半年的1月、3月、6月会发生融资井喷。 主要涉及银行的融资招聘方法和招聘周期。 第二季度4、5月的融资投入少，银行就会集中在最后一个月即6月用尽限额，出现井喷的状况。 ’赵锡军详细说明。

今年头五个月，信用总额已达到42103万亿元，不出意外的话，预计今年上半年的信用投入总额将超过5万亿元。 这意味着，由于今年的信贷总额不太可能超过2009年，下半年市场上可以想象的空之间已经不大了。 当时，在4万亿元投资疯狂的刺激下，金融机构拿出了全年9.6万亿元一天的信贷。 这个数据到现在为止被认为是信用投入的天花板。

关于未来信贷增长趋势，摩根大通中国首席经济学家朱海斌预计未来信贷增长将放缓，但考虑到经济数据不佳，信贷紧缩的可能性较低，全年银行新增9.1万亿元，比去年同期增长14.5%。

“在年初的经济实务会议上，提出社会融资总量表必须保证信用总规模适度增长，适度第一要看信用投入的效果，第一要保持经济稳定。 》赵锡军指出，但是，银行信贷每季采用，每年以3:3:2:2的比例投入，下半年银行信贷投入将大幅缩小。

值得注意的是，央行刚刚公布的数据显示，今年5月外汇占款锐减近8成，外汇占款数据的减少被央行货币政策置于较大操纵空之间，这也重新启动了市场对未来利率下降的预期。

但是，朱海斌认为，目前货币政策仍然不太可能进一步放松，央行今年不会调整利率，货币政策的要点仍然是通过公开市场操作来确保流动的稳定性。 第一，由于信贷增长对gdp的影响通常滞后2-3个季度，央行可能更加谨慎地应对进一步的宽松政策，另外，信贷渠道的影响可能不及过去，换言之，货币宽松可能无法有效应对经济当前面临的结构性问题。 胡潇/制作表格

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