“肖钢：健全投资回报机制 尽快推出优先股制度”

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泰晤士报《stcn》将于10月16日

中国证券监督管理委员会主席今天发表了题为《保护中小投资者就是保护资本市场》的署名文案，文案为拆解保护市场中小投资者利益的重要性，保障投资者利益采取了多种措施，在全社会形成了保护中小投资者的良好氛围，使中小投资者享受资本市场改革快速发展的红利。

据统计，2001年至2001年，我国上市公司净利润中现金股利所占比例为25.3%，国外成熟市场一般为40%左右。 2006年以来，上市公司平均年股东分红率仅为1%左右。 肖钢表示，上市公司的回报方法单一，有些甚至利用现金红利回收现金。 由于投资回报率机制不完善，长期投资理念难以形成。 在我国无风险资金收益率高的情况下，资本市场的投资收益率整体较低。

肖钢认为，由于投资收益率机制不完善，投资者难以形成稳定的收益率预期，新投资、小规模投资、差等投机行为盛行，快进现象普遍，这也是中小投资者亏损的重要原因。

肖钢表示将积极为上市公司造福投资者。 中国证券监督管理委员会根据上市公司所在板块、所在领域、上市年限、快速发展阶段等情况，引导企业制定差异化的股利政策，探索对持续稳定的现金股利企业建立适当支持的制度安排。 另外，建立多元化的投资者回报体系、完整的股权回购制度，约束上市公司在股价低于净资产时进行股权回购。

证券监督管理委员会鼓励上市公司丰富分红方法，探索股东在分红分配时自行决策选择新股、现金，尽快引入优先股制度。

(证券时报网络快报中心)