“前五月房企国外发债规模超去年”

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随着美国、日本等多个国家推行量化宽松政策，全球资本市场出现超低利率环境，为寻求资金的中国房地产开发公司提供了融资机会。 今年头5月，中国房企海外债务规模超过了去年全年。 值得注意的是，下半年房地产税扩张日益临近，海外投资者对中国房地产市场风险的担忧加剧，海外经济板块量化宽松政策退出预期增强，海外发债最佳窗口期可能会关闭。

在低利率环境下诱发不履行债务

qe3、随着日本量化宽松政策的推出，海外市场迎来超低利率环境，渴求资金的中国房地产市场成为海外资金投资的目标。 住宅企业的海外债务迎来了比以前更有利的窗口期。

据中国指数研究院统计，全年20家海外上市公司发行25份海外债券，融资总额达600亿元，比去年同期增长10.23%。 这种态势继去年后，仅1月份，就有17家上市房企通过海外融资渠道募集到约420亿元资金，超过了去年全年上市房企海外债务融资总额的一半。 截至今年5月初，已有27家上市公司发债融资共计759亿元，超过年债务融资规模的25%。

年，中海地产于2月和11月分两次发行17.5亿美元中长期公司债券，利率保持在5.35%以下，较有效地降低了融资价格。 万科于年3月7日完成首次海外美元债券定价，对外发行8亿美元五年期定率美元债券，年薪仅为2.625%。 方兴地产、龙湖地产、soho中国、金地集团(行情、资金、股吧、问诊)等多家房企也通过低息发行5年以上的中长期海外债券筹集了巨额快速发展资金，为公司的可持续快速发展提供了资金保障。 据中国指数研究院介绍，海外上市房企频繁发债，一方面是为了占领海外融资的窗口获得大量低息资金，另一方面是为了调整公司的长期债务结构，平衡资金价格，改善公司的资金流动性。

海外资金很受大型住宅企业的欢迎

虽然海外发行债券正在迎来窗口期，但并不是所有的中国住宅企业都能以低价融资海外资金。 事实上，我国房企之间融资价格差异较大，《国五条》出台后，房企海外债务发行步伐也开始放缓。

万科等大型房企用来自海外的低价资金筹集资金较为顺利，而另一家房企很难获得这样的低价资金。 新城控股今年4月刚发行的人民币票据，年利率达到9.75%。 业内人士表示，由于国内外汇管制，房企海外融资进入内地后，将支付其他附加价格。 对特色房企而言，银行贷款是最廉价的融资渠道。

年3月以来，赴香港发债的公司面临发债利率上升、国内利用外资监管变严、信用评级下降的风险，海外发债步伐放缓。 并且，海外投资者对购买内地房企债券持更加谨慎的态度，关注债券发行公司的债券信用评级情况。 据中国指数研究院介绍，中国住房企业的信用评级除了与公司的财务指标密切相关外，公司的市场布局、产品结构、土地储备和城市房地产市场的匹配性也是重要因素。