“央行再次释放流动性 14天逆回购重启”

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本报讯周二恢复回购7天后，央行周四在公开市场进行340亿元14天的回购操作，中标利率为4.50%，近期同期回购中标利率为3.45%。 有趣的是，昨天是8月的第一个交易日，跨月因素已经消除。 为什么央行还继续逆回购，从7天的品种增长到14天的品种？

“释放这样长时间的资金，还是体现维持稳定的意图为首要。 ”国海证券(行情、问诊)解体师范的小阳昨天对本报表示，月末平安度过，但7月的外汇获得额不容乐观，也有可能出现负增长。 这意味着资金面仍然受到挤压，因为央行继续向市场注入资金以稳定资金面。

但是，必须注意的是，这两次回购操作的利率分别为4.4%和4.5%，这不是会明显提高资金利率中枢吗？ “我认为不能。 》范小阳进一步解体后，央行恢复回购仍应被视为央行稳定资金利率的重要表现，但考虑到月末因素，利率不应过度解释为未来资金利率的指导价，短期内应随行为市场的价格。

事实上，他说，从历史上看，去年1月的两次14天回购也出现了5%-6%的高利率，但此后资金利率仍未维持高地位。 从操作意图来看，央行此次操作将实行上限控制，很可能会继续下去。 为什么这么说呢，因为这个逆回购利率可以作为未来资金“利率走廊”上限的参考，下限方面，5月中央票重启和7月利率下跌的底部都在3.5%左右。 因为这今后7天的回购利率原则位于3.5%-4.5%的区间。

中海外汇交易中心的数据显示，货币市场利率全线下跌。 当天，银行间同业拆借市场夜间品种加权平均利率为3.5708%，比上个交易日下跌16.1个百分点，7天品种加权平均利率为4.6381%，比上个交易日下跌39.4个百分点。 14天品种加权平均利率为5.4691%，比上个交易日下跌20.31个百分点的银行间质押式回购中，隔夜品种加权平均利率为3.5450%，比上个交易日下跌18.42个百分点的7天品种加权平均利率为4.5875%，比上个交易日下跌40.47。

周二回购操作后，周三银行间市场14天以上期间的质押式回购利率呈现一定下降，但主流7天期和夜间回购利率未能明显回落。 周三隔夜和7天质押式回购加权平均利率分别为3.73%和4.99%。 其中隔夜品种比上个月上涨7个基点，7天品种比周二上个月只下跌1个基点。

周四的回购比周二7天的品种翻了一番，周内新增850亿元到期央票，因此本周央行公开表示市场操作净投入资金为1360亿元。 根据wind信息，8月公开的市场央票有效期为2580亿元，是下半年有效期最多的月份。 但是，从8月到今年年底，中央票的有效期逐月下降，特别是9-11月的三个月，有效期合计仅为7月份有效期的六成。