“余永定：未来一段时间不良债务率可能明显上升”

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“地方政府基础设施建设的关联债务和产能过剩领域的关联债务令人担忧，经济增长速度的下降必将

“地方政府基础设施建设的相关债务和生产能力过剩领域的相关债务令人担忧，经济增长速度的下降不可避免地会导致金融形势的恶化。 今后一段时间内，不良债务率有可能明显上升。 ”昨天，央行货币政策委员会原委员、社科院学部委员余永定在学术论坛上这样表示。 余永定指出，目前中国金融体系存在五大风险，地方政府债务、中国公司债务、影子银行、国际收支结构和跨境资本流动中存在的问题都有可能导致债务危机。 “我认为最危险、最值得注意的是地方政府的债务。 到底我们有多不知道，这是个很糟糕的事件。 ”永定表示，地方政府的债务应该高度警惕，但似乎并不到不可收拾的地步，但人们对地方政府的偿债意愿和偿债能力抱有疑问。 与地方政府债务的规模相比，最近审计局掀起了一场新的风暴。 今年6月，审计署公布的《36个地方政府本级政府性债务鉴定结果》中没有通报最新的地方债务总额，其中，截至去年年底，经鉴定的省(自治区、直辖市)地方债务总额为38475.81亿元，比去年增长12.94%。 审计署长刘家义表示，有一点地方通过信托、bt (建设-交割)和违规集资等方式改变融资现象。 例如在被审核的36个地区中，用上述方法融资2180.87亿元。 实际上，业界普遍认为，此次地方债务大规模调查的重点是近年来通过“影子”渠道融资的问题。 关于信托、银行理财是否属于“影子银行”行业，还存在很多纠纷，但不可否认，这些渠道确实在信贷紧缩中，支持了地方项目的建设。 余永定指出，影子银行活动实际上是对吸收存款的金融创新和监管的规避，高利率储蓄增加了银行融资价格，增加了期限不匹配的危险，对金融稳定造成了一定的威胁，但也不应忽视和夸大其危险。 重要的是要慎重地将金融创新纳入监管，取消不必要的限制。 他从三个方面对象中美影子银行体系，从目的上看，影子银行体系在美国最重要的是转移风险，增加贷款能力，即所谓杠杆化； 在中国是为了促进储蓄，提高贷款能力，首先从银行规避75%的储蓄贷款比的证券化程度来看，在美国是高度证券化，债务链过长风险高，在中国是比较初级的证券化，债务链短风险低的可能性 从事故环节来看，美国首要的是次贷不抵债、货币市场期限不匹配、国内影子银行体系风险集中在城市投资平台等机构的偿债能力、货币市场期限不匹配上。 余永定指出，国内的理财产品变态储蓄较大，资金可能由总行统一录用，理财产品即使有问题，风险实际上也由银行承担。 财科技商品的最终持有者是储户而不是siv之类的中介机构，短期内对货币市场的依赖度并不高，财科技商品的期限不匹配问题与之前流传的银行期限不匹配问题本质上没有变化，应该不会很快成为严重的问题。 问题是