“五大电力逆市扩张 水电铝产业链前途未卜”

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这种电解铝产能过剩与2008年相比还远远不及，从去年蔓延到现在，一系列政策调整和自发减产似乎未能挽回局面。

中投顾问冶金领域研究员魏启宁向记者提交的数据显示，目前全国电解铝产能过剩率已超过10%，项目亏损面已超过9成。

“生产赤字、生产赤字更严重是电解铝公司不可避免的问题，实际上国家层面也意识到了这些，并就此提出了指示。 当前急需淘汰落后的生产能力、过剩的生产能力，优化领域结构，促进公司升级。 ”魏启宁说。 他认为在下一个国家层面应该从环境保护、信用方面入手，越来越多的采取实质性措施加快电解铝领域的并购重组。

虽然发现了症候，但对实施状况并不乐观。 记者调查数据显示，目前各大央企不仅没有减产，上马新项目步伐也在加快。 其中，电力公司尤其如此。

目前，中电投已稳居国内电解铝产能第二位，此后华能、大唐、中水电等也在积极寻求突破。

一个值得观察的问题是，在目前筹建的生产能力中，“水电铝”的联合经营呈快速发展趋势，受到更多的关注。 但是，其经济效益和可行性尚未得到广泛承认。

水力发电铝联合经营入门

上海有色网铝领域高级分解师张晨光告诉记者，“水电”联合经营是未来产业快速发展的趋势，目前青海和云南有很小一部分的生产能力。 其中，在青海投产项目有中电投旗下的黄河鑫业，但目前青海拟建设的项目都是“水电铝”的联营概念，包括青海桥头铝电、鑫恒和中铝项目。 云南省投产项目有云南铝业和盈江星云。

张晨光告诉记者，目前上述“水电铝”联营项目存在的问题是，该水电站不是利用自家电厂，而是利用水电发电进行生产。

“总体来说，青海水电铝联营项目盈利能力好，可以保证不亏损。 这是因为青海水电价格低，云南项目水电价格高，所以盈利能力差。 ’张晨光告诉记者。

电解铝总价格中，电力价格占45%。 因此，电价直接决定了电解铝项目的盈利能力。

张晨光向记者解释说，在丰水期和缺水期，水电的价格相差很大。 以云南为例，缺水期水电价格达到0.58元/度左右，丰水期价格仅为0.45元/度。 在青海，丰水期的价格仅为0.3元/度。

另一方面，安信证券有色金属分解师衡昆告诉记者，“水电铝”联营项目的一个问题是，缺水期的电量不能满足电解铝公司的诉求时，公司需要购电，这将导致公司价格上涨。

根据公司资料，中电投的黄河鑫在青海建设了55.5万吨水电铝联营项目。 然而，一位业内人士表示，中电投放“水电铝”的联营项目在内部存在较大争议。 “因为各方面的好处不均衡，上游的水电资产不愿意协助下游的电解铝项目。 也没有经济效益。 ”这个人说。

但这并未打消中电投开发水电铝项目的信心，而是积极探索水电铝产业链向西部快速发展的可能性。

年6月25日，中电向四川电力有限公司挂牌。 仪式上，中电投也表示:“根据四川水电资源和矿产资源的特点，利用电力、铝业等开发中的自身特点，加大四川水电资源的开发力度。” 优化电解铝项目快速发展，努力培育水电铝一体化产业链。 ”

中电投的重庆天泰和眉山启明星也在四川地区。

魏启宁认为，“水电铝”的快速发展模式目前取得了一定的经济效益，但不具备广泛推广普及的条件。 另一方面，电解铝领域问题较多，“水电铝”模式只会降低公司的部分价格，并不会撬动整个领域的诉求； 另一方面，电价、电网、环境保护等问题涉及其他好处，普通公司不具备统一协调的实力。

电力企业逆市扩张

诚然，已经稳居产能第二位置的中电投，目前也在积极扩张电解铝的产能。 其他电力公司也不甘落后。

中电投的电解铝产能扩张之路始于2003年。 那年3月，原中电投旗下的漳泽电力(行情、问诊)与中国铝业)行情、问诊)合资成立山西华泽铝电有限企业，2006年投产。 年，由于漳泽电力被移交给该煤炭集团，这家企业也随之转卖。

2008年12月，中电投重组青铜峡铝业，电解铝产能突破百万吨，一举跃居全国第二。

截至年底，中电投入电解铝生产能力突破200万吨，当年产量达到173万吨。 此外，年产铝电解铝432万吨。

据中电投官网消息，截至年底，中电投电解铝总生产能力达到277万吨。

中电投也没有停止电解铝产业的扩大。 按照中电投的计划，到了年，集团的电解铝产量将达到350万吨，配套的氧化铝生产能力将超过700万吨。

据我有色网铝领域分解师向记者提供的消息，中电投旗下的电解铝相关项目主要有青铜峡铝业、黄河鑫业、霍炭鸿俊、通顺铝厂、重庆天泰和眉山启明星几家。

其中，中电投宁夏青铜峡铝业股份有限公司的生产能力居首位。 根据其官网资料，截至2008年，青铜器峡铝业产能达到115万吨。 位于青海省的全资子公司黄河鑫业是黄河上游水电开发有限责任企业的子公司，公布的水电铝联合经营生产能力为55.5万吨。 全资子公司重庆天泰现有产能6万吨。 中电投控股集团霍炭鸿骏和通顺铝厂在内蒙古。

据中电投公布，其全年电解铝产量269万吨，比去年同期增长32.5%，氧化铝产量250万吨，销售额618.05亿元，比去年同期增长28.5%。 中投年计划生产电解铝271万吨，仍保持历史高位。

而且，华能和中水电扩张电解铝生产能力的步伐也不会停止。

今年5月23日，甘肃省工信委制定的《平凉千亿级煤炭电气化冶循环经济产业链实施方案》转发甘肃省政府办公厅实施。 《方案》提出以煤炭、电力、化工为第一产业，补充有色金属冶炼，建设平凉千亿级煤炭电化学循环经济产业链。 计划项目92个，总投资3566亿元，预计年销售额将达到3355亿元。

值得注意的是，其中特别提到以华能和中水电为主体，建设中国华能集团企业和中国水利水电建设集团平凉煤炭电气化冶产业链。

其中，华能集团的平凉煤炭电气化冶产业链项目包括发电机组、电解铝、铝型材及深加工，估算总投资额超过450亿元。 具体包括:年产灵台邵寨煤矿120万吨，华能甘肃能源企业100万吨电解铝等项目开工。 另外，“十二五”期间，将建设华能平凉发电企业三期2×100万千瓦机组、50万吨铝型材项目，预计总投资160亿元。 在下一个“十三五”期间，计划实施型材深加工项目，估算总投资额297亿元。

中国水利水电建设集团也计划在“十二五”投资100万吨电解铝项目。 开工中水电华亭发电企业二期2×100万千瓦机组、中水电崇信发电企业二期2×100万千瓦机组(自备发电)、100万吨电解铝项目，估算总投资额279.5亿元。

张晨光表示，目前，华能集团在甘肃省平凉的项目还没有开始。

另外，五大电力中大唐电力也在鄂尔多斯(行情、问诊)成立大唐内蒙古鄂尔多斯二氧化硅氧化铝科技有限企业，现有12万吨电解铝生产能力。

减产效果不可期待[/s2/]

从去年开始，全国的电解铝公司就主动提出通过减产来度过难关。

根据我的彩网调查，截至去年4月，中国电解铝公司减产情况为:华东铝业减产6万吨； 江苏省大屯铝业减产6.5万吨； 广西百色银海计划减产至10万吨(得到当地政府补贴，7月再生产)； 广西来宾银海减产至6万吨； 东源铝业减产15万吨； 龙祥铝业减产3万吨； 中孚林丰铝业减产15万吨； 长江铝业减产6万吨； 鑫旺铝业4.5万吨全部停止。

今年5月底，中国有色金属工业协会还邀请国内15家大型电解铝公司考虑解决产能过剩导致的领域困境。 会议后，一些电解铝公司发布公告落实检修减产计划。 其中，中国铝业38万吨，云南铝业15万吨，中孚实业(行情、问诊) 5万-8万吨，神火集团5万吨，鑫恒集团12万吨，中电投集团计划减产27.8万吨。

张晨光告诉记者，根据他统计的数据，今年上半年，全国电解铝减产规模为120万吨左右。 其中，主要集中在河南的电解铝公司。

“尽管包括中国铝在内，不断出现减产的消息。 但是，随着国内新的生产能力的释放，国内电解铝产量不断增加，难以摆脱供给过剩的局面。 ’一位业内人士告诉记者。

另一位业内人士表示:“比如鑫恒宣布减产12万吨。 事实上，他们的方法是在青海鑫恒新提高12万吨的生产能力，但今年不上这条线，就可以宣布减产12万吨。”