“央行及时的信号传导稳定了市场预期”

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“钱荒”、“杠杆作用”、“FRB退出qe背景下的中国货币政策”成为了昨天开始实施的“陆家嘴(行情、资金、股吧、问诊)”的焦点话题之一。

在“浦江夜话一:发达经济体区块量化宽松政策对中国货币政策的挑战”分科会上，中国人民银行研究局局长纪志宏将货币政策与流动性预期的表明进行比较成为了全场焦点。

在银行间市场资金紧张的情况下，在央行相继维持稳定的态势下，纪志宏说:“央行及时的信号传递对稳定预期起到了重要作用。”实际上，中国货币政策的透明度不断提高和改善。

但是，对于货币政策的预期传播，纪志宏首先强调了难度。 “央行在控制传导过程的好处和有效控制风险谈判方面遇到了一些困难。 ”

“中国的货币政策框架是混合性的货币政策框架，在这一框架下确实从信息表达、拟形成的立场上区别于完全标准化的货币政策、单一的货币政策框架。 即使在美国，信号的传播也不容易。 ”

顺便说一下，在中国银行(行情、资金、股吧、问诊)间市场持续近一个月的“缺钱”背景下，举债也成为昨天出席论坛的专家学者争论的焦点。

摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹昨日直言，举办杠杆化是今年下半年中国经济的正式议程。 “没有钱进入实体经济的，都是按照空运转的。 为了装杠杆，赶上世界大潮，会对中国产生很大的影响吧。 ”

对此，纪志宏没有承认。 他反问说:“如果中国真的杠杆很高，‘美联储退出QE’的过程不正是可以帮助中国的吗？”

纪志宏进一步指出，在中国，不同部门的杠杆率程度差异非常大，但由于市场化改革，如多层资本市场的快速发展、促进公司并购重组、资产证券化等，仍存在很多潜力和空之间。