“5月PMI显示制造业温和回升 宏观政策要点仍在结构调整”

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中国物流采购联合会、国家统计局服务业调查中心近日公布的数据显示，5月份中国制造业采购管理者指数( pmi )为50.8%，比上个月上升0.2个百分点，连续8个月维持在50%的枯荣线上。

这个数据逆转了4月的减少趋势。 资料显示，4月pmi为50.6%，比3月下降0.3个百分点。 而且，与往年同期不同，这个数据也出现了季节性的上升。

但是，专家对这一数据持谨慎乐观态度。 专家表示，5月份pmi同比上升，我国制造业出现温和复苏迹象，但综合历史数据和其他指标，目前制造业增长势头依然疲弱。

“5月的pmi超出市场预期，制造业环比增速有好转迹象，可能反映出前期融资扩大滞后的影响。 ’中金企业首席经济学家彭文生说。

“应该正面评价这个数据，但制造业的景气还不能说有恢复力，只能温和地恢复。 ”光大证券(行情、资金、股吧、问诊)首席宏观拆师徐高认为。

专家认为，诉求没有得到较为有效的改善，中小企业经营状况趋于恶化等，反映出当前我国经济中的结构矛盾仍然突出，这种结构失衡是当前我国经济增长的一大障碍。

彭文生分解认为，5月份pmi回升主要是由于生产指数扩张，但诉求没有大幅改善。 库存指数还处于收缩区间，公司面临着库存不足的压力，进口在扩大，但出口在收缩。

“数据没有明显的结构性改善，此次上行链路以生产部分拉动为主，证明公司仍在自主消化库存订单。 ”联信证券高级拆师杨向斋表示。

中小企业经营状况差也是目前我国制造业存在的一大结构性矛盾。

数据显示，从子公司规模来看，5月大公司的pmi比上个月上升了0.1个百分点。 中型公司比上个月上涨0.7个百分点小型公司的pmi比上个月下降0.3个百分点。

更加重视中小企业经营状况的汇丰PMI也对此提供了佐证。 汇丰银行日前公布的5月汇丰中国制造业pmi收盘价为49.2，时隔8个月降至50临界点以下。

由于经济复苏势头稍显不足，周边经济板块纷纷降息刺激经济增长，各界对我国宏观调控政策是否会放松众说纷纭。

对此，彭文生认为，近期政策宣言表明，政府对经济增长放缓的容忍度有所提高，观察力集中在经济结构矛盾的调整和改革上。 因此，短期内宏观政策出台总量刺激措施的可能性很低。

事实上，与当前的宏观经济形势相比，4月下旬召开的中共中央政治局常委提出了“宏观政策稳定，微观政策搞活，社会政策触底”的总要求。 随后，5月中旬，国务院决定取消117个行政审批项目，下放，大多集中在经济行业。

经济学家认为，取消和下放行政审批项目，充分体现了“搞活微观政策”的政策思路，对提高公司经营灵活性、刺激公司创造性有很大的促进作用，也对促进宏观经济稳定复苏有重要作用。