“官方与汇丰PMI数据再度分化”

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据商报报道，昨日，中国物流采购联合会、国家统计局服务业调查中心公布的7月份中国制造业采购经理指数( pmi )为50.3%，比上个月回升0.2个百分点，已经连续10个月维持在50%的荣枯线以上。 但同期公布的汇丰制造业pmi收盘价为47.7%，连续4个月下跌，创下11个月低点。

对比两个数据的背离，交通银行金融研究中心研究员陈鹄飞表示:“纵观过去官方pmi、汇丰pmi的多次走势背离，7月份官方、汇丰pmi的再次背离，可能源于两者统计口径的差异，并有所增加。 从统计范围广泛的中国政府pmi动向来看，中国整体的制造业经营活动有所改善。 》一般来说，官方pmi数据覆盖了大中小企业，而汇丰pmi调查对象最能反映民营企业和中小企业的情况。

国务院快速发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，7月pmi指数小幅回升表明未来经济增长稳定。 进入今年以来，随着经济增长小幅回落，市场预期持续下降，与实际经济走势出现了一定的反差。 进入下半年后，市场对经济稳定的预期逐渐增加，在宏观经济政策的支持下，市场诉求基本平稳，从7月份的pmi新出口订单指数来看，未来出口诉求有望略有回升。 受预期稳定化、订单水平稳定化的影响，预计未来经济增长总体稳定。

“事实上，6月中旬以来，连续7次的国务院常务会议，首先着眼于“稳定增长”，兼顾“促进结构调整和改革”，同时加大“铁路投资、城市基础设施建设和贫民区改造投资力度，包括金融和财税在内的外贸支持，刺激新闻产业快速发展。 ”陈鹄飞表示，当前，国务院及时出台保证“经济在合理区间运营”的一系列政策后，制造业生产经营活动的悲观预期减弱，乐观预期高涨。

中金企业首席经济学家彭文生也表示，官方pmi回升超过季节性，制造业环比增速回升。 生产回升幅度超过诉求类指标，预期指标大幅回升，表明制造业回暖对政策微调的预期改善作用最大。 另外，预计购入价格指数将大幅回升，ppi跌幅将缩小。 预计下半年政策“定向”放松和微观激活力度将有所加大，经济环比增速将上升，同比增速将继续受基数影响而下跌，但下行空之间存在局限性。

如汇丰PMI数据所示，与三季度中小企业制造业持续疲软相比，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，首要原因是新增订单疲软、库存积压。 但是，前瞻看来，随着最近宣布的一系列以稳定增长为目的的政策措施在未来见效，经济进一步下滑的风险将会减少。