“7月官方PMI小幅回升 稳增长政策可期”

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国家统计局昨天公布的7月份官方制造业采购经理指数( pmi )为50.3，比上个月上升0.2个百分点。 之后公布的7月汇丰制造业pmi最终值为47.7，创11个月来新低。 两大pmi数据再现脱节，表明大企业的经营状况优于中小企业，经济复苏依然不乐观，可能会促使政府出台越来越稳定的增长政策。

美国银美林经济学家陆挺表示，7月份官方制造业pmi表现强劲，对调动市场信心具有积极意义。 汇丰pmi和官方pmi的动向明显背离，但目前官方pmi指数的重要性更大。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌指出，两个pmi数据不同的主要原因是样本和每季调整方法有差异。 中国物流采购联合会和国家统计局联合发布的官方pmi数据显示，其主要统计对象是经济中重要的国有部门和大型公司，汇丰pmi数据的统计对象以中小民营公司为中心。 另外，各项指标的统计结果也不同，例如订单方面，官方回复，新订单指数为50.6，比上个月上升0.2个百分点。 汇丰继续调查，新订单指数为46.6，连续第三个月收缩。

另外，根据国家统计局的数据，构成官方制造业pmi的5个分类指数下降4升1，其中主要原材料的采购价格指数最大，比上个月上涨5.5个百分点达到50.1，回到临界点以上。

汇丰制造业pmi各分项指数均小幅下跌。 其中，生产指数下降0.6个百分点至48个百分点，新订单库存缩减带来的增长动力指数低位保持稳定，7月为-2.1； 产品库存指数降至48.7，5，为5个月来首次低于50个临界点； 投入价格指数为47，产出价格指数为47.3，收缩幅度双双放缓。

最近，中央政府和地方政府都发出了稳定增长的信号，拆船者指出这是当局对市场正面预期管理的一部分。 目前的政策需要进一步细化，只有让市场看到更确定的方向，公司才能增强信心，将越来越多的资源投入到实体经济中。

屈宏斌表示，中国政府已经采取越来越多的微调措施，包括税收优惠政策在内支持中小企业，增加包括保障房、铁路、节能环保和新闻技术基础设施行业在内的支出。 这些比较措施可以增强市场信心，减少经济增长下行的风险。