“外管局：跨境资金净流入明显放缓 未现外资集中撤离迹象”

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问:请介绍一下最近我国的外汇收支情况。

a )这几年，我海外汇收支形势经历了从流入的快速增长到整体平衡的变化。 上半年，银行结算9114亿美元，抛售7730亿美元，结算1384亿美元。 其中，1-4月，受全球流动性充裕、我国经济基本面稳定、人民币汇率升值预期增强等因素的影响，跨境资金自年10月下旬以来持续外汇流入较多的格局，银行结汇月均为约321亿美元的顺差 5月以来，受国内外经济环境变化和国内相关政策调整等多种因素的影响，我海外汇净流入明显放缓。 其中，5月银行结算为104亿美元盈余，6月银行结算仅为4亿美元赤字。

问:为什么近两个月我国跨境资金净流入明显放缓？

答:近期，中国跨境资金净流入放缓，是国际和国内、季节和政策等因素共同作用的结果。

从国际和国内因素来看，由于美国经济复苏加快，美联储表示将逐渐退出量化宽松货币政策，5月以来，新兴市场国家出现了货币贬值、股市下跌、资本外流的迹象。 与此同时，中国经济面临下行压力，“看空中国”市场力量上升，人民币汇率升值预期减弱，长期价格所反映的未来人民币美元贬值幅度扩大，国内公司重蹈覆辙，跨境 此外，离岸人民币市场汇率开始超过国内外国汇市，海外汇率越来越转向国内汇率，贸易项下人民币净支付从1-4月的月平均109亿美元降至5-6月的月平均51亿美元。 所有这些都减少了银行结算的盈余。

从季节和政策因素来看，5、6月属于中国居民旅游留学旺季和外商投资公司红利集中期，5-6月，旅游项目下月平均购房汇率比1-4月扩大16%，投资收益月平均购房汇率比1-4月扩大83%。 近几个月来，人民银行、海关总署、银监会和外汇局等部门分别采取了规范跨境贸易人民币结算、规范出口报关、加强银行理财、加强外汇流入管理等政策措施，也遏制了虚假贸易对冲资金的流动。

问:近一段时间来，新兴市场国家面临货币贬值和资本外流的压力，下半年我国跨境资金有继续大规模外流的风险吗？

a )年5月以来，随着美联储退出量化宽松的预期逐渐加强，国际资本有逐渐退出新兴市场的迹象，msci新兴经济体股价指数和货币指数均下跌超过10%。

目前，我国没有外资主动集中撤出的迹象。 首先，外商直接投资( fdi )和证券投资的跨境资金净流入仍在增加。 6月份fdi资本金跨境净流入额为119亿美元，比上个月增长14%； 证券投资净汇率为15亿美元，比上个月增长了2.5倍。 其次，fdi的撤出规模维持在较低水平。 年上半年，fdi撤出35亿美元，比去年同期减少17%。 再次，外商投资公司投资收益导出变化平稳。 通常，每年6月前后是外商投资公司的集中分红期。 今年6月，外商投资公司盈利汇126亿美元，比去年同期减少2%。

在国内外存在诸多不明确不稳定因素的情况下，预计下半年我国跨境资金将在波动中基本均衡。 世界经济依然增长缓慢，外部诉求总体低迷的现状没有得到根本改变，国际贸易摩擦加剧，我国出口面临巨大压力。 另外，市场认为人民币目前处于均衡汇率水平，人民币汇率双向波动趋势增强，升值预期减弱有助于延缓资金流入。 以年为例，我国经历了跨境资金双向变化的过程。 今后，这种跨境资金双向波动、外汇供求平衡将越来越普遍，国内宏观调控和国内市场主体的微观行为必须进行适应性调整。

下一阶段，外汇局将加强对跨境资金流动的监测，进一步提高政策和数据透明度，完全应对跨境资金双向流动冲击的政策预案，坚决维护风险最低线，保持我国国际收支平衡和涉外经济的持续

问:加强外汇资金流入管理措施后，银行增资首付的情况如何？

答:年5月5日，外汇局发布《关于加强国家外汇管理局外汇资金流入管理有关问题的通知》(汇改( 20日，以下简称20号文) )，将银行结算综合首付下限与外汇存款、贷款比例挂钩。 外汇贷款比率超过参考贷款比率的银行可以通过减少外汇贷款、增加外汇存款的方法降低外汇贷款比率，或者在即期市场买入外汇，并增发长期结汇首付来满足结算综合首付的下限要求。 由于政策实际上确保了近两个月的过渡期，影响被金融市场消化，政策出台后外国汇市运行总体平稳。

截至6月底，所有银行的综合首付金额比5月5日政策出台前增加了225亿美元，超过了应政策要求增资的首付金额。 进一步分析显示，同期，银行对客户未到期远期结汇增加238亿美元，银行收支减少13亿美元。 这证明了银行为了满足20日文中规定的综合首付回购的要求，远期结汇在即期市场上并未完全拉平。 20日文对银行外汇现金首付的影响很小。