“5月外汇占款增长“急刹车” 市场担忧热钱出逃”

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根据中国人民银行14日公布的数据，截至5月底，我国金融机构外汇占款达到274299.51亿元，其中5月外汇占款增加668.6亿元。

这是外汇占款连续第六个月正增长。 但值得注意的是，5月外汇占用金增长势头出现了明显的“刹车”现象。 600多亿元的增加值，不到1月份增加值的十分之一，也远不及上月近3000亿元的增加值。

数据显示，达到1.5万亿元，1.4月中国外汇获得额平均增长3750亿元。 其中，4月外汇获得额2943.5亿元，3月增加2363亿元，2月增加2954.3亿元，1月增加6836.6亿元。

分析师表示，外汇占有率增长率明显下降，标志着热钱流入量的减少。 增长趋势放缓一旦成为趋势，将对未来央行的流动性调控带来新的挑战。

“这证明了5月份热钱流入中国的量并不大，外管局20号文对资金套期保值效果显著。 ”国家新闻中心副研究员张茉楠发表了评论。

回顾本轮外汇占用金增长周期，受中国和海外利差及人民币升值预期等因素的影响，海外短期资金基于套利冲动，以货物空加金融空大幅流入国内，造成我国海外外汇占用金大幅增加 与这一现象相比，国家外汇管理局日前公布了管理办法，对相关套期保值行为进行了管制。

5月外汇占款增长明显减少，一些专家也认为是外部资金外流的信号。

“从5月份外汇占有率的增长情况来看，短期资本从上个月开始流出。 ”中国社会科学院世经所副研究员张明说。

迄今为止，由于跨境资金持续流入，今年以来，中外汇占钱上演了历史上罕见的激增大戏。 这次外汇占款激增的背后，有全球流动性缓和带来的虹吸效应，以及期待人民币升值的市场对冲冲动。 目前，随着长期汇率持续下跌，市场正在嗅到人民币汇率超涨的风险。 另外，由于美国经济的持续改善，美联储退出qe3被提上了议事日程，包括印度等新兴市场国家的货币开始贬值。 市场开始担心，涌入新兴市场对冲的跨境资金会不会像1998年亚洲金融危机一样再次上演“退席”的一幕。

由于外汇占款是央行和商业银行收购外汇形成的投入到实体经济中的资金，因此这笔外汇占款规模的剧烈变化会影响国内市场的资金投入，从而对我国央行的流动性调控带来挑战。

“上周，银行间市场借贷利率大幅上升，与5月外汇占有率增长放缓有一定关系。 外汇占款紧缩量将引起货币投入量减少，加剧银行间市场“缺钱”现象，给央行流动性调控带来新的挑战。 ”中央财经大学中国银行(行情、资金、股吧、问诊)业研究中心主任郭田勇说。

资料显示，为应对5月底以后出现的流动性紧张局势，央行在公开市场连续4周实施资金净投入操作，但上周央行净投入资金达到1600亿元，创下了年内1周的资金投入记录。

一位专家表示，在市场“缺钱”加剧的情况下，不排除未来央行将在公开市场再次开始逆回购以投放流动性。 此外，降低准备金率的概率也将增加。

“一旦资金外流明显增加，导致结构流动性紧张和国内风险偏好下降，就有可能降低存款准备金率。 ’中金企业首席经济学家彭文生说。