“上海自贸区政策猜想 五大开放五大革新(附股)”

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编辑介绍，上海自贸区作为新时期政府拉动经济增长的新引擎，其准备工作的进展一直受到各方关注，但其相关具体方案尚未公开。 根据证券时报记者目前掌握的消息，方案最终可能落实到金融、贸易、航运等5个行业的开放政策，以及管理、税收、法规等5个方面的全面创新上。

人民币资本项目开放

已在自由贸易区方案中提出

最近确定在上海市地方政府层面开放人民币资本项目，纳入申请批准的上海自贸试验区方案。

在结束不久的陆家嘴论坛上，上海市市长杨雄表示，自贸区确实申请人民币资本项目试点开放，短期流动性变化和热钱流动变化不会改变这一改革方向。

上海市金融办公室副主任徐权介绍，自贸区试点复印件中还包括利率市场化、汇率自由兑换、金融业对外开放、产品创新等金融相关的部分离岸业务。

这样的表现再次提高了人民币完全可以自由兑换的想法空之间。 根据证券时报记者昨天总结的监管部门的消息，资本项目下是否开放仍很谨慎。 即使得到批准，也必须进一步考虑如何细分落地。

复旦大学经济学院副院长(财苑)孙立坚的担忧也可能是监管部门的着眼点之一。 孙立坚表示，目前的情况不利于人民币汇率市场化和资本项下的开放。

孙立坚表示，自由贸易区提出的方案中公司法人可以在自由贸易区完成人民币自由兑换，这是人民币资本项目开放的极其重要的一步。 但这使得国际资本，特别是没有实际贸易背景的游资很快出炉，很容易在这个平台上疯狂套利。 资本大幅回流，将冲击资本市场和实体经济，进而反过来影响整个人民币资本项目开放的过程。

他说，对犀利的资金来说，中国的一个地区开放也和全国开放一样。 决策层在资本项目下推进开放的过程中，需要很好地平衡汇率、利率市场化和外部资本流动的冲击。

在自由贸易区的试行副本中，在资本项目下开放确实有重要的意义。 但是，除此之外，还有很多金融方面的改革和创新。

知情人士表示，在经常项目下，从事进出口贸易的公司只要文件齐全，就可以自由兑换人民币。 另外，在常规项目中，包括服务项目在内的非贸易的人民币可以自由兑换。 只要满足相关条件并验证，就可以自由兑换。

相关人士表示，未来公司在持有纳税证明的条件下，可以直接向海外支付，改变现有模式，向“先付后核”方向快速发展。 这个流程的变更对公司来说，会使外汇资金的流动更快。

另外，“在离岸金融中，能想到的基本上都是在方案中提出的，具体的批款还需要等待一些。 ”。 一位消息人士说: (赵绿言孙玉蒋晔) ) ) )。

自由贸易区将获得

15%公司所得税优惠

在上海自贸区新政策中，上海推行税收创新，对离岸贸易、金融使用低税率，境外投资收益分期缴纳所得税等优惠政策支持自贸区内公司快速发展。

证券记者从知情人士那里获悉，为了鼓励公司快速发展，上海在税收方面采用低税率，其中包括对符合自由贸易区内条件的公司按15%的税率征收公司所得税。

“在税收创新方面，上海市政府上下都在努力向国家寻求政策，在上海自贸区内，对符合条件的公司按15%的税率征收公司所得税。 ”相关人士表示，这一税收优惠政策等同于前海的税收优惠政策。 该人士还坦言，“上海的目标是获得15%的税率，但这项优惠政策的执行可能还有些困难。”

事实上，15%的公司所得税优惠政策在深圳前海获批时就已经备受瞩目。 年6月，国务院下发了《深圳前海深港现代服务业合作区开发开放扶持相关政策批复》。 其中，首要涉及两项税收政策，一是在制定产业准入目录和优惠目录的基础上，对符合前海条件的公司按15%的税率征收公司所得税。

上海市综合保税区管委会副主任简大年认为，中国海关特别监管区与世界自贸园区的差距，主要集中在三个方面。 一是监管理念，要从货物管理转变为公司管理理念。 否则，管理太细致了。 二是贸易开放度，现有的贸易壁垒、配额必须更宽松三是政策开放度，最重要的是外汇政策和税收政策，自贸园区需要外汇政策率先开放，税收政策需要国际竞争力。

长期从事公司税收研究的岳成律师事务所律师石海磊认为，上海自由贸易区的建设离不开税制创新。 例如，香港与香港相比，香港在自由港没有流转税，只征收所得税，税率低至16.5%，但内地不仅有增值税、费用税等，而且对国内公司也征收25%的所得税，外国公司对国内投资所得通常也需要缴纳10%的预缴所得税 因此，从这几点来看，上海自贸区的建设必须从降低公司税负入手。

关于“自贸区内公司对境外投资收益使用分期缴纳所得税”的说法和对自贸区给予出口退税的政策，石海磊表示，分期缴纳所得税是允许公司在一定优惠期内均匀缴纳税负，而不是一次重复缴纳。 在出口退税方面，自由贸易区应该是比保税区更进一步发展的概念。 目前，由于出口公司将货物运往保税区，海关管理上视为出口，但税务管理上不允许，公司无法立即享受退税优惠。 因此，预计上海自由贸易区在这方面的优惠也会加大力度。

上海浦东改革与快速发展研究院相关负责人认为，自由贸易区的表面理解是贸易自由，在关税和非关税壁垒(资金、外汇管制等)方面有政策性特别优惠。 上海自贸区很可能以“一国内”自贸区的形式出现，它采取特殊的监管政策和优惠税收，对一国内的出口贸易、离岸贸易有很大的促进作用。 上海自贸区的未来必须在外汇政策和税收政策方面更具开放度。 (孙玉) )

贸易行业实施创新监管新模式

在贸易行业中，上海自贸区实施“逐步完全开放一线、安全高效管理二线、区内货物自由流动”的创新监管服务新模式，是目前上海综合保税区的首要区别。

上海综合保税区管委会有关人士表示，“一线”是指边境线，“二线”是指国内市场的分界线，也就是自由贸易区的空之间的分界线。 “一线开放，二线抓好”是目前国内各保税区探索升级为自由贸易区的主流思路。

在“一线开放”方面，建议创新监管模式，将一线监管集中在对人的监管上，口岸机关(包括海关、边防、检验检疫等)只做必要的检验检疫等业务。 特别是海关方面不使用批量管理的模式，而是使用集中、分类、电子化管理模式。 “二线管住”是指对进出小区内外的货物的监管。 通过“一线开放、二线牢牢控制”的模式，实现自贸区内人、货的高效快速流动。 总之，就是简化手续，降低价值成本，在自由贸易区实现“国内关外”。

但是，贸易行业光提高报关效率是不够的，自由贸易区内还配备了相应的税收、金融优惠政策。

广东省社科院教授丁力表示，上海自贸区的要点是离岸贸易，但离岸贸易离不开更开放的金融政策，可能涉及跨境融资、贷款等金融配套。 (杨丽花)。

建立离岸金融中心

需要革新行政法规

日前，上海向国务院申报在自由贸易区建设综合保税区，使区内中外公司享有区内贸易自由、人员进出自由、货物进出自由、货币流通自由、货物储存自由五大权益。

离岸金融业务是自由贸易区的重要组成部分。 因为这个上海需要建立自由贸易区，也需要建立离岸金融市场。 但是，上海正在探索建立离岸金融市场，面临着法律规制的障碍，因此制度创新势在必行。

首先，我国的金融立法权属于全国人大，金融监管权属于“一行三会”，地方政府在金融业所起的作用可以归纳为“招商”、“支援”、“服务”三个字，但除此之外，很容易突破金融业务的管理功能 目前，离岸金融法律只有人民银行颁布的部门规章，效力等级低且规范复制简单，不能满足上海离岸金融市场法制环境建设的需要。

第二，离岸金融市场与在岸金融市场一样面临各种各样的金融风险，但由于离岸市场的监管比在岸市场宽松，风险分散速度快，影响面大，因此需要健全的监管体制。

第三，由于离岸金融市场本身的风险很高，其生存和快速发展必须依赖于高度法治的环境。 因此在上海离岸金融市场的建设过程中必须充分重视诉讼机制和仲裁机构所代表的地方司法水平对离岸金融市场健康有序快速发展的保障作用

对比目前上海自贸区建设中快速发展离岸金融市场的制度缺陷，我们拟从以下几个方面提出制度建设的相关建议

一是谋求立法问题的突破。 上海市人大、市政府应当在借鉴国内外立法实践和理论研究的基础上，根据离岸金融法律框架体系和文案，细化国家立法和地方立法不同行业，对属于国家立法的，积极向国家立法机关提出立法建议。 对属于地方立法权限的，组织力量研究制定地方性管理办法和条例，全面推进和保障上海离岸金融市场健康、有序、快速发展。 另外，还计划对“自由贸易区立法权”进行法律理论，尽可能处理立法滞后问题。 将金融立法权的分权赋予金融中心“法律特区”的立法权，有助于缓解我国金融立法滞后、过度的大体问题。

二是设计监管问题的处理方法。 为了建立比较有效的监管法律体系，需要及时出台具有对比性的、适合上海离岸金融市场建设的监管法律体系。 建议参考对离岸金融业务进行监管分权，即央行在上海设立总部的办法，对监管机构职权下放进行可行性论证解体。 另外，上海离岸金融中心的建设可以授权领域协会、交易所、金融机构进行自身监管，利用个人监管规则，通过个人途径推进监管规则的制定。

三是提高执法能力，实现司法公正。 在金融执法方面，要完善现有诉讼机制，扩大仲裁机构业务范围，提高司法人员执法水平，规范司法程序和执法方法，探索建立专业化的金融案件仲裁和审判机制，营造客观公正公开的执法环境，建设离岸金融市场 (吕琰胡琳的作者吕琰是上海融孚律师事务所的高级合伙人，胡琳琳是上海融孚律师事务所的律师)。

自由贸易东风

国际航运中心的建设或新的突破[/s2/]

随着上海自贸区方案即将出台，上海国际航运中心的建设有望借此取得新的突破。

证券记者了解到，上海自贸区航运的快速发展，带动了目前国务院“国际航运中心建设”的政策，即船舶交易、船舶管理、航运经纪、航运咨询、船舶技术等各类航运服务机构大力发展，成为航运服务产业链条

上海国际航运快速发展综合试验区探索之路始于2009年，经过近年来的推进，上海国际航运快速发展综合试验区全方位略有进展，但由于法律、税收、金融等方面的短板，目前上海距离巴拿马、新加坡、香港等全球航运中心还很远

大连海事大学教授张卫国表示，上海建设国际航运中心最重要的是要与国际惯例接轨，在船舶航运管理体制、船舶登记制度、航运保险、报关制度、贸易便利化、海外所得免税所得税和工资税等方面都是成熟的自由港方法，香港可以就近效仿 “航运业是中国最早开放的领域之一，在加入世界贸易组织之前，中国的航运业已经向世界开放。 给航运业一点开放和自由，不能混乱。 ”。 张卫国说。

据悉，香港一直以来实行自由港政策，通过税费优惠等措施吸引航运业的上传，带动了高端航运服务业的长期繁荣。 此外，在香港注册的船舶免税，加上简单的税制，将降低企业的商业价格，提高管理效率。

中国社会科学院经济研究副研究员徐美芳认为，目前上海国际航运快速发展综合试验区和自贸园区存在几个方面的差距。 首先在监管理念上，目前上海仍有海关、税务、检疫等多个国家部门的监管，但自由贸易区倡导诚信法治建设，强调公司监管理念。 在贸易方法上，自由贸易区的贸易方法不仅有本地交易、中转贸易、离岸贸易、期货交易乃至保税期货交易，后者两者的交易比重也很大，但上海目前的贸易方法仍以本地交易为主，后者的一些贸易方法还在探索中。 另外，上海目前的政策开放度也不及其他自由贸易区。